Réflexions

Nous rétrogradons les actions brésiliennes de neutres à sous-pondérations et maintenons nos sous-pondérations dans les obligations nationales et le crédit souverain du Brésil dans leurs portefeuilles EM respectifs. Optez pour des CDS brésiliens à 5 ans en tant que transaction à court terme....

Dans ce rapport, Martin Barnes, économiste en chef émérite de BCA, réfléchit à la hausse de la dette publique américaine, à la vigueur du dollar et à l’expansion des marges bénéficiaires au cours des 25 dernières années. Il soutient que ces tendances sont insoutenables et qu’elles sont inévitables de s’inverser dans les prochaines années....

Dans ce rapport, nous explorons les opportunités dans les actions des mineurs aurifères, la monétisation des infrastructures d’IA et la fenêtre de surperformance tactique du Japon....

Le populisme de gauche prévaudra probablement au sein du Parti démocrate et inspirera d’importantes hausses d’impôts en 2029. Mais les États-Unis ne font pas face à une prise de pouvoir socialiste...

La lecture de l’IPC de juillet était suffisamment basse pour maintenir la Fed en attente pour l’instant, mais les risques d’inflation à court terme demeurent...

Nous restons tactiquement optimistes en raison de la combinaison des risques géopolitiques au Moyen-Orient, de l’assouplissement et de la montée en puissance de l’IA. Dans le tableau graphique de ce mois-ci, nous exposons les raisons derrière ces deux points de vue optimistes....

L’équilibre fragile dans la guerre en Ukraine s’est brisé – le conflit peut s’intensifier et surprendre les investisseurs qui se concentrent sur l’Iran....

La demande d’IA demeure forte, mais le boom des capitals crée un fossé grandissant au sein du secteur technologique. Les hyperscalers combinent des marges supérieures, une efficacité de capital et une capacité de financement avec plusieurs voies pour monétiser les investissements en IA. Les néoclouds reposent davantage sur l’effet de levier et l’économie de rareté, ce qui pourrait les rendre...

En dehors des actions des semi-conducteurs, la rentabilité des marchés émergents/Chine a été bien inférieure à la fois à leurs pairs américains et aux niveaux qui prévalaient lors du marché haussier structurel des marchés émergents des années 2000. Sur un horizon de 3 à 5 ans, la performance relative des actions EM/Chine par rapport au monde sera limitée dans la fourchette...